2017年11月9日，王小川带着独立的搜狗走向IPO。上市首日，搜狗上涨3.85%，报收13.50美元。根据招股书披露的信息，目前持股43.7%的腾讯是搜狗最大股东，搜狐持有37.8%的股份紧随其后。张朝阳和王小川个人持股占9.2%和5.5%。

2013年，腾讯入股搜狗，在之前的3—4年里，腾讯与搜狗一直是“相杀”状态。 2009年，腾讯起诉搜狗恶意干扰用户、虚假宣传，随后搜狗也不甘示弱，反诉腾讯不正当竞争。一年后，两份判决在相邻的两日内依次下达，搜狗被判赔偿24万元，腾讯被判赔偿23.15万元。

2013年9月，腾讯宣布4.48亿元战略入股搜狗。二者化干戈为玉帛，究竟是王小川打动了马化腾，还是马化腾拯救了王小川，很难说清。

两者的合作似乎很愉快，马化腾曾说，打动他的是王小川及其团队，“小川这个团队我感觉很饥渴，对于很多新的东西包括推进是很有冲劲的。”王小川当时也谈到，跟腾讯沟通交流没有瓶颈，大家想事情的方法上，讲道理的程度上首先是很接近。

根据当时的报道，2013年7月，马化腾、刘炽平和王小川通了个电话，他们问王小川，搜狗的业务指标和业务规划是什么样的？内容从搜狗基础数据到用户量，到最后的收入模式、增长潜力都有涉及。面对马化腾的询问，王小川对搜狗的收入模式增长潜力如数家珍，二者的结合就此产生。

另一个现实是，当时的搜狗，已经不止一次被搜狐掌门人张朝阳摆上谈判桌，打算卖给360。但在腾讯介入之后，搜狗躲过了这份厄运。而且，腾讯在投资中，罕见地放弃了此前一直坚持的控股权。

在搜狗的招股书中，腾讯还承诺，2018年9月以前，在他们的其他产品中，搜狗搜索都将是默认搜索引擎。搜狗与腾讯希望能够将这项合作扩展到其他产品中，并且将时间延长到2023年。

不过，从已公布的信息来看，上市之后，搜狗的话语权归属不够明了：腾讯是搜狗的最大股东，搜狐却仍掌握着最大投票权。

根据搜狐5月向美国SEC提交的文件，腾讯手中所持的搜狗45%股票中约1/3是无投票权的B类普通股，搜狐持有的股份（招股书中显示为37.8%）都是A类普通股，再加上张朝阳个人持有的A类优先股（招股书中显示为9.2%），牢牢控制了搜狗的话语权。

重庆建源保温认为，“搜狐对搜狗确实有控制权，但二者的关系更像是新浪与微博的关系，微博已经是新浪的主要收入来源，搜狗也会成为搜狐利润的主要贡献者。业务层面上不会有太多干涉，双方的整合在此前就已经完成了。至于搜狗的战略，仍由王小川和他的团队决定。”